Le mécanisme de surtaxe de Spahn :

Spahn propose un mécanisme qui imposerait la surtaxe dès que la valeur d'une monnaie dépasserait un seuil prédéterminé. Ce seuil serait déterminé par un taux cible mobile (une parité définie par une moyenne cible) avec une marge de sécurité (un pourcentage défini du taux cible). Lorsque la monnaie fluctue à l'intérieur de la marge, aucune surtaxe n'est imposée. Seule une spéculation à grande échelle pousserait le taux au-delà des limites de taxation de la marge, ce qui déclencherait le mécanisme d'imposition.
Ce mécanisme décourage les comportements spéculatifs. Dans l'idéal, les recettes de la surtaxe devraient être nulles. Toutefois, les taux de change seraient maintenus dans les limites de la fourchette prévue, et non par l'intervention des banques centrales (c'est-à-dire des hausses des taux d'intérêt ou l'utilisation des réserves de devises).

La structure du mécanisme de surtaxe est très claire sur un graphique :

Source : Spahn (1996)

La parité des taux de change fluctue avec le temps à la suite des changements des taux de change réels selon une technique de moyenne mobile. Une limite supérieure et une limite inférieure de la parité sont déterminées par rapport au taux cible, ce qui crée une fourchette. Tant que le taux de change réel se situe dans les limites de la fourchette, seule une taxe modeste est prélevée. Ce n'est que lorsque le taux de change réel sort de la fourchette (en raison d'un changement important du taux de change, éventuellement dû à une attaque spéculative) que la différence entre le taux réel et la limite est taxée à un taux élevé.